搏击

高华证券:欧洲央行会议平淡结束 利率决策未获全票通过

2019-10-09 13:36:08来源:励志吧0次阅读

高华证券:欧洲央行会议平淡结束 利率决策未获全票通过 2012-12-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

概要:欧洲央行在12月份货币政策会议上决定维持政策利率不变,而且并未给出计划在现阶段推出更多信贷放松政策的信号。欧洲央行官员大幅下调了2013年经济增长预测。

但此举并未促使央行进一步放松货币政策立场,因为对中期通胀前景的评估基本未变,而且最近期数据已释放出“企稳”的信号。

经济前景:企稳的迹象就经济前景而言,政策声明稿中出现了一些值得关注的变动。管理委员会预计欧元区经济活动的疲软态势“将延续至明年”,但与11月份声明不同的是,委员会目前预计“经济活动应会逐渐复苏”。他们还表示大部分近期数据的基调总体上略偏积极,而且德拉吉行长还特别提及近期各国商业调查呈现出某些改善迹象。

新闻发布会上略好于预期的基调似乎与欧洲央行官员大幅下调2013年经济增长预测(区间中值为-0.3%,而此前为0.5%;高盛预测为-0.2%)的做法有些矛盾。从表面来看,下调预测意味着进一步降息的可能性加大。然而,以下几项因素表明,下调预测的影响不及总体数据带来的影响大。一是,年度数据掩盖了季度数据实际将呈现逐步复苏这一事实。举例来看,根据我们的预测,周期性谷底将在四季度出现,随后增长将于明年年初企稳,下半年将进一步(温和)加速。因此,2012年底的负增长局面令2013年年度数据差于季度增速所隐含的实际水平。

9月份以来的月度数据清晰显示增长势头下滑,因此管理委员会已于11月份下调了对经济前景的评估。因此,官员此次下调预测更多地是在证实管理委员会11月份政策声明中做出的调整。

委员会官员还对2014年经济增速做出了初步展望。他们预计全年增速为1.2%(高盛预测为0.9%)。在我们看来,这一预测表明委员会认为欧元区的整顿进程将持续至2014年年底,并将继续对欧元区的经济复苏产生影响。

南宁整形美容医院手术
云浮治疗早泄医院
广东治疗白斑的医院
南平白斑疯医院
云浮好的男科医院
分享到: