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日常消費品從拋棄白酒到擁抱白酒薦12股

2020-01-16 13:24:05来源:励志吧0次阅读

日常消费品:从抛弃白酒到拥抱白酒 荐12股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点我们的观点很简单,目前可增加以白酒为首的食品饮料蓝筹仓位配置我们的观点开始变化,从抛弃白酒转向拥抱白酒,但这与降息降准无关,核心在于我们判断白酒上涨的两大先决条件已经具备跟踪齐鲁食品饮料观点的朋友会了解,齐鲁食品饮料过去大半年战略性放弃了白酒,一直推荐以西王食品为首的四小组合西王食品、中炬高新、百润股份、上海梅林,我们放弃白酒的核心在于牛市中的进攻性不够在5月27日推出的中期策略报告中我们指出“下半年食品饮料有望应迎来板块性机会,其中白酒和大众品蓝筹补涨需求最为强烈,我们判断起动时点在月份,催化剂为通胀加速”這個觀點反映了我們認為白酒和大眾品藍籌上漲的先決條件有兩個(1)估值洼地的價值比較效應;(2)通脹抬頭這一歷史上證明有效的領先指標这两个先决条件目前都已具备

(一)食品饮料板块同处估值洼地和涨幅洼地食品饮料板块2015年初至今涨幅居后,但我们统计发现很多大众品中的小票涨幅较大,呈现“众小群舞”的局面,很多都已经接近翻倍,而占比较大的白酒和大众品蓝筹涨幅偏低是拖累板块整体表现的原因,有强烈的补涨需求随着白酒和大众品蓝筹的估值相对越来越有吸引力,且具有较强的基本面支撑,其下半年有望迎来较大幅度的补涨行情(1)目前食品饮料板块整体动态估值 1.1倍,其中白酒板块22.9倍,大众品蓝筹如伊利(24.8x)、双汇(17.1x)、青啤( 1.2X)、张裕A(29.4X)都处于极为安全的估值水平,而A股剔除银行石油后整体市盈率达47.8倍,食品饮料尤其是白酒的估值优势明显;(2)食品饮料年初至今涨幅 6.58%(其中白酒29.21%),在各版块中排名倒数第四,仅高于采掘、银行和非银,而全A(非金融)整体涨幅58.76%

(二)通胀的抬头和高端白酒销售复苏同步出现通胀抬头,猪价从上周的14.96元/公斤上涨2.81%至15. 8元/公斤,同时鸡价从上周的 . 元/公斤涨幅6.61%至 .55元/公斤与此同时,我们近期调研经销商显示飞天茅台销售稳定,前五月已完成了60%的全年目标;虽为淡季,五粮液终端价格也在逐步上涨,经销商倒挂幅度明显减少

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