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史丹利002588產能釋放業績成長確定的

2019-11-18 16:24:11来源:励志吧0次阅读

史丹利(002588)产能释放 业绩成长确定的低估值龙头

公司是国内技术型复合肥生产企业之一专注于复合肥料、掺混肥料的生产和销售公司的主要产品包括高塔氯基复合肥、高塔硫基复合肥、滚筒氯基复合肥、滚筒硫基复合肥和其他系列复合肥等产品系列

公司盈利能力突出,近6年来都保持收入和净利润的持续增长2013年相比2008年收入增长134%,同期净利润增长356%,远高于收入增速毛利率方面,公司自2008年以来,除2011年出现小幅回调外,总体处于上升趋势当中

2020年我国总人口将达到14.5亿人,2030年进一步上升至15亿人我国粮食的供需将长期处于紧平衡状态,在耕地面积逐年减少的条件下,继续提高粮食产量必然要求进一步发挥化肥作用到2011年我国化肥复合化率提高到33%,但相比全世界平均50%的复合化率以及发达国家80%的水平仍有较大的上升空间随着我国土地流转制度改革的推进和健全,对复合肥需求将持续增长,复合化率将得到进一步提升

渠道、服务和品牌建设一直都是公司经营的重点,公司在销售方面的投入力度也相比行业内其他公司更加明显随着公司全国化布局的逐步开展,我们认为公司仍将维持较高的市场销售费用投入,但我们认为所带来的效益、对新增产能释放的帮助也会非常显着

2014年随着本部临沭、平原和广西贵港的100万吨产能陆续投产,到2014年底公司产能将达到560万吨公司布局生产基地主要位于我国复合肥施用大省,我们认为凭借公司在渠道和品牌方面强有力的竞争力,将通过产能的扩张实现市场份额的逐步提升

我们认为单质肥低迷的情况在2014年内仍将持续更长的时间,但公司有望凭借自身的强势市场地位以及高端产品的放量,实现业绩的持续增长从目前复合肥行业的整体估值来看,公司估值相对较低,具有较高的安全边际从公司自身的估值角度来看,公司估值接近历史估值最低位置我们认为目前是介入公司的时机给予公司未来三年每股收益分别为2.19元.2.68元和3.16元,给予公司“推荐”的投资评级

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